德魯里的GTO報告:PSA仍居榜首，中國碼頭運營商正在崛起

來源:網絡
發布時間：2023-07-26 11:42
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　　根據德魯里最新的《全球集裝箱碼頭運營商年度回顧與預測》報告，以并購為目標(M&A)領先的增長戰略將推動領先的區域碼頭運營商和集裝箱航運公司進入明年的全球碼頭運營商排名。

　　盡管世界上最大的碼頭運營商(GTO)排名看似穩定，但近年來尋求投資全球港口市場的公司數量增加。然而，隨著2022年全球集裝箱港口數量僅增長0.5%，并購已成為建立市場份額的最快途徑。

　　埃莉諾，德魯里港口和碼頭的高級分析師•哈德蘭(Eleanor Hadland)表示:“并購和私有化活動的增加將導致GTO數量的增加——赫伯羅特、ONE、阿達尼和阿布扎比港口集團(Abu Dhabi ports Group)都將進入明年的排行榜。”

　　2022年，符合GTO資格的公司數量從20家凈增加到21家。由于俄羅斯入侵烏克蘭后關閉了奧德薩碼頭，HHLA跌出榜單，MSC和萬海分別排名第七和第19位。

　　股權調整后，21家GTO的年度吞吐量增長率為0.6%，略高于2022年全球港口吞吐量0.5%的增長率。股權調整后，領先運營商處理了全球48%以上的港口吞吐量，與2021相比，在同類基礎上保持穩定。

　　中遠海運(China Cosco Shipping)由于天津集裝箱碼頭的增加(Tianjin Container Terminal)股票上漲，而招商局(China merchants)股票吞吐量增加，主要得益于其對上海國際港口集團的增持(Shanghai International Ports Group)寧波舟山港有限公司(Ningbo Zhoushan Port Co.)股份。

　　相比之下，鹿特丹Masvlakte2021年出售，威廉港2022年出售(Wilhelmshaven)全年影響少數股權，APM Terminals的排名有所下降。同樣，迪拜世界港口公司(DP World)在杰貝阿里，貨幣化戰略將是其貨幣化戰略(Jebel Ali)旗艦碼頭股權減少至68%，導致2022年股權吞吐量下降3.1%。

　　盡管運量增長放緩，但碼頭運營商的收入在2022年有所增長。然而，到2012年下半年，隨著擁堵的普遍緩解，存儲收入大幅下降，停留時間迅速恢復到流行前的水平。緩解港口擁堵導致碼頭生產力恢復，降低單位成本；例如，減少加班要求，降低集裝箱堆場的再處理水平。但由于年終工資上漲，23年第一季度勞動力成本(部分固定，單位運營成本占比最高)大幅上升。

　　2022年，德魯里全球集裝箱碼頭收益指數同比下降16.3%，主要是由于收入下降和單位成本上升。然而，由于每個TEU運營成本的降低，23年第一季度的下降速度有所放緩。

　　哈德蘭指出：“我們預計，隨著下半年存儲收入減少的影響，這種下降趨勢將會消退。”

　　2022年，取樣碼頭運營商的資本支出(資本支出)同比增長18%，自2020年以來連續第二年增長。當時，由于疫情的影響，行業選擇通過推遲不必要的資本支出來建立現金頭寸。

　　2023年，高利率增加了投資資金的機會成本。我們認為，利率將在短期內保持高位。隨著回報率的上升，運營商將重新評估資本投資的商業案例。

　　小型項目可以通過現金流提供資金，特別是那些產生生產力和/或可持續收入的項目，比新項目和主要碼頭擴建項目更不可能推遲。

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